文|天峰来源|财富独角兽

　　中海基金作为成立21年的老牌公募基金公司，尽管去年净利润出现盈利 。据国联民生发布2024年年报
，公告显示，国联民生持股33.409%的中海基金 ，2024年实现营业收入12
，468.56万元，利润总额392.08万元 ，净利润365.14万元
。

　　截至报告期末
，中海基金总资产30，999.98万元 ，归属于母公司的净资产23
，158.48万元。不过，在管理规模方面也面临挑战 。Wind数据显示 ，截至2024年四季度末
，中海基金旗下公募管理规模为171.21亿元，在公募基金管理机构中排名第123位 ，在2004年成立的基金公司中规模垫底
。这些数据表明，中海基金在产品管理和投资业绩方面仍然存在较大的提升空间。

　　01

　　基金老将姚晨曦陷亏损泥潭

　　作为一家具有二十多年历史的公募基金公司
，如何提高管理规模
、改善投资业绩，成为摆在中海基金面前的重要课题 。然而 ，笔者发现
，中海基金经理姚晨曦旗下基金业绩并不理想
。姚晨曦曾任上海申银万国证券研究所二级分析师。

　　2009年5月进入中海基金管理有限公司工作，历任分析师、分析师兼基金经理助理 。2015年4月至今任中海能源策略混合型证券投资基金基金经理。2021年6月19日起担任中海信息产业精选灵活配置混合型证券投资基金基金经理
。

　　曾任中海沪港深价值优选灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2022年9月24日担任中海环保新能源主题灵活配置混合型证券投资基金基金经理 。2024年06月14日担任中海积极增利灵活配置混合型证券投资基金基金经理
。2015年4月17日至2024年09月24日担任中海消费主题精选混合型证券投资基金基金经理。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　姚晨曦累计任职时间10年又53天 ，任基金资产总规模16.86亿元
，在管基金最佳任期回报-8.99% 。据天天基金网显示，目前姚经理在管基金业绩都出现亏损 ，其中亏损最大的是中海环保新能源混合
，任职2年又256天，任职回报-43.47%
。中海信息产业混合A ，任职3年又353天
，任职回报-35.29%。还有一只基金，姚经理管理长达10年又53天 ，中海能源策略混合基金，任职回报却是-26.70% 。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　笔者发现
，中海能源策略混合基金业绩并不理想，该基金成立于200年3月13日 ，成立长达18年的基金
，目前基金规模7.45亿元，其盈利率到现在是-3.4%
。截至6月5日基金单位净值0.5298 ，自基金成立来收益率-3.41%
，今年来收益率-5.66%，近3月来收益率-9.03% ，近6月来收益率-10.85%
，近1年来收益率-18.92%，近2年来收益率-36.64% ，近3年来收益率-50.46%
，近5年来收益率-1.94%。

　　笔者发现，该基金在2024年2季度买入121.93万股的许继电气 ，2024年3季度持有158.25万股，2024年4季度持有115.79万股（股票价格出现下跌）
，到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额 。然而，在该基金持有期间 ，在2024年4月1日-2025年3月31日股票价格下跌了0.8%
。

　　笔者发现
，该基金在2022年3季度买入491.33万股的三花智控，2022年4季度持有427.16万股。2023年1季度持有336.58万股（前十大重仓股首位） ，2023年2季度持有336.58万股（前十大重仓股首位）
，2023年3季度持有336.58万股（前十大重仓股首位），2023年4季度持有269.92万股（前十大重仓股首位） ，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额 。然而
，在该基金持有期间，在2022年7月1日-2024年3月29日股票价格下跌了13%。

　　笔者发现 ，该基金在2018年2季度买入132.22万股的工业富联
，2018年3季度大举加仓至472.69万股（前十大重仓股首位），2018年4季度持有513.73万股
。2019年1季度持有270.45万股 ，到了2019年2季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间
，在2018年6月8日-2019年6月28日股票价格下跌了23% 。

　　笔者还发现，该基金在2019年2季度买入892.93万股的嘉化能源 ，2019年3季度持有622.13万股
，2019年4季度持有441.19万股，到了2020年1季度已经没有了此前购买的股票份额
。然而 ，在该基金持有期间
，在2019年4月1日-2020年3月31日股票价格下得了30%

　　笔者发现，该基金在2022年2季度持有21.66万股的迈为股份 ，2022年3季度持有31.29万股（前十大重仓股）
，2022年4季度持有25.57万股（前十大重仓股），2023年1季度已经没有了此前持有的股票份额。

　　在该基金持有期间 ，在2022年4月1日-2023年3月31日股票价格下跌了7% 。2023年2季度又买入8.60万股
，到了2023年3季度此前所持有的股票份额又消失了
。然而，在该基金持有期间 ，在2023年4月3日-2023年9月28日股票价格下跌了33%，还好这次的持股并不是很多。

　　笔者发现
，该基金在2023年3季度买入164.91万股的杭氧股份，2023年4季度持有183.05万股 ，2024年1季度持有112.52万股
，到了2024年2季度已经没有了此前持有的股票份额 。然而，在该基金持有期间 ，在2023年7月3日-2024年6月28日股票价格下跌了33%
。

　　笔者发现
，该基金在2023年3季度买入65.84万股的伯特利，2023年4季度持有65.84万股 ，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而
，在该基金持有期间，在2023年7月3日-2024年3月29日股票价格下跌了30% 。

　　笔者发现 ，该基金在2023年3季度买入73.15万股的拓普集团
，2023年4季度持有73.15万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额
。然而 ，在该基金持有期间，在2023年7月3日-2024年3月29日股票价格下跌了21%。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　基金业绩下降
，基金规模也受影响 。中海能源策略混合成立之粗募集了97.50亿元，成立后不久基金规模成倍上升 ，2007年3季度末基金规模曾到223.23亿元
，但之后基金规模就出现下降，2011年1季度降至60亿元。截至2025年3月31日 ，中海能源策略混合基金规模更低
，期末净资产7.45亿元，比上期减少6.29%
。

　　02

　　为何高位买入新能源股

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　除了上文基金 ，笔者还发现
，中海环保新能源混合基金业绩也不理想，该基金成立于2010年12月9日 ，截至6月5日单位净值1.4380
，目前规模7.63亿元。自基金成立来收益率60.11%，今年来收益率-4.58 ，近3月来收益率-7.29%，近6月来收益率-12.64%
，近1年来收益率-6.44%，近2年来收益率-26.14% ，近3年来收益率-44.18%
，近5年来收益率38.14% 。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　笔者还发现，该基金曾经历6任基金经理调换 ，但从基金经理变动一览表看
，只有刘俊管理的3年又58天，任职回报239.14%；蒋佳良管理了1年又77天 ，任职回报5.58%
。夏春晖管理了3年又212天
，任职回报-23.90%；姚经理管理了2年又254天，任职回报却是-44.06%。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　基金业绩亏损 ，有基民表示
，亏了死扛到底，看谁熬得过谁 ，想要投资者割肉没门！笔者发现，该基金在姚晨曦在2022年4季度后接管的该基金
，我们以这阶段的持股来分析，到底做了什么股票 。笔者发现 ，该基金在2024年4季度买入160.69万股的隆基绿能
，2025年1季度持有188.56万股
。然而，在该基金持有期间 ，在2024年10月8日-2025年6月6日股票价格下跌了17%。

　　笔者翻看该基金各季度持仓发现
，该基金之前持有过新能源板块股票，可能基金经理以为价格够低可以买入 ，结果买入后套住了 。该基金自2025年1季度还买入阳光电源
，买入了45.54万股
。然而，在该基金持有期间 ，在2025年1月3日-2025年6月6日股票价格下跌了17%。

　　笔者发现
，该基金在2024年4季度买入76.04万股的亿纬锂能，到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额 。然而 ，在该基金持有期间，在2024年10月9日-2025年3月31日股票价格下跌了3.4%
。该基金还在2024年4季度买入84.76万股的赣锋锂业
，到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而，在该基金持有期间 ，在2024年10月9日-2025年3月31日股票价格下跌了1.86% 。

　　笔者还发现
，该基金在2024年4季度买入85.22万股的湖南裕能（股票价格在2024年4季度涨到高位后，在2024年11月下旬股票价格出现下跌） ，到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而
，在该基金持有期间，在2024年10月8日-2025年3月31日股票价格下跌了5%
。

　　笔者甚至发现 ，该基金在2024年4季度买入80.54万股的天齐锂业（股票价格在2024年4季度涨到高位后
，在2024年11月下旬股票价格出现下跌），到了2025年1季度已经没有了此前购买的股票份额。然而 ，在该基金持有期间
，在2024年10月8日-2025年3月31日股票价格下跌了13% 。

　　笔者还发现，该基金在2023年3季度买入74.85万股的拓普集团 ，2023年4季度持有74.85万股，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额
。然而
，在该基金持有期间，在2023年7月3日-2024年3月29日股票价格下跌了21%。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　基金业绩亏损 ，基金规模也会下降 。中海环保新能源混合基金成立之初募集了9.37亿元
，但从2011年1季度开始基金规模出现下降，2022年2季度基金规模又增长至28.97亿元 ，之后又出现下降
。截至2025年3月31日
，中海环保新能源混合，期末净资产7.63亿元 ，比上期减少7.30%。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　除了上述两只基金
，还有一只基金成立时间并不久，但却已经亏损26% 。中海新兴成长六个月持有期混合基金成立于2022年9月2日 ，目前规模0.34亿元
。截至6月5日基金单位净值0.7402
，自基金成立来收益率-25.98%，今年来收益率-2.96% ，近3月来收益率-14.23%，近6月来收益率0.50%
，近1年来收益率10.26%，近2年来收益率-26.88%。

　　笔者发现 ，该基金在2023年2季度买入18.60万股的通富微电
，2023年3季度持有16.28万股，2023年4季度持有13.34万股 ，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额 。然而
，在该基金持有期间，2023年4月1日-2024年3月29日股票价格上涨了1%
。

　　笔者发现 ，该基金在2023年2季度买入2.37万股的汇川技术
，2023年3季度持有4.21万股，2023年4季度持有4.21万股（前十大重仓股第三） ，到了2024年1季度已经没有了此前持有的股票份额。然而
，在该基金持有期间，在2023年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了12% 。

　　笔者还发现 ，该基金在2023年2季度买入6.26万股的立讯精密，2023年3季度持有8.67万股
，2023年4季度持有5.57万股，到了2024年1季度已经没有了此前持有的股票份额。然而 ，该基金在2023年4月1日-2024年3月31日股票价格下跌了2．5%
。

　　笔者发现
，还有一些持仓只维持了一个季度，下一个季度就被清仓 ，该基金在2023年2季度买入21.05万股的网宿科技
，到了2023年3季度已经没有了此前持有的股票份额。然而，在该基金持有期间 ，在2023年4月3日-2023年9月30日股票价格下跌了6% 。

　　笔者还发现
，该基金在2022年4季度买入26.58万股的三花智控，2023年1季度持有26.58万股 ，2023年2季度持有10.76万股
，2023年3季度持有10.76万股，2023年4季度持有10.76万股 ，到了2024年1季度已经没有了此前购买的股票份额
。然而，在该基金持有期间
，在2022年10月10日-2024年3月29日股票价格下跌了2.5%。

　　（数据来源于天天基金网截至6月5日）

　　基金业绩亏损，基金规模也出现大幅下降 。中海新兴成长六个月持有期混合基金成立之初募集了2.67亿元 ，但成立后不久基金规模就遭遇大额赎回
，2023年1季度被赎回0.63亿份，2023年2季度被赎回1.3亿份 ，之后几个季度还有小份额赎回
。截至2025年3月31日
，中海新兴成长六个月持有期混合，期末净资产0.34亿元 ，比上期增加2.96%。