三、关于挂的几点注意事项
1 、挂会对其他玩家造成不良的影响，可能会被举报 ，导致账号被封禁 。
2 、挂容易让玩家失去乐趣和挑战性 ，可能会厌倦游戏，从而影响游戏体验。
3、使用2025挂辅助仅作为一种辅助工具 ，应在合适的场合下合理使用 ，遵守规则和道德底线。
此外"黄金海岸麻将可以开挂吗"也可以，添十客服微【85104890】咨询 。虽然使用挂可以轻松获得胜利 ，但对于一些有道德底线的玩家 ，他们更喜欢依靠自己的技巧和耐心来获得胜利，这才是真正体现游戏精神和价值的玩法 。因此 ，我们在游戏中要遵守规则和道德底线 ，发扬游戏精神，体验游戏的真正快乐。
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来源：国元期货研究
A股近期持续呈现震荡攀升走势，上周市场成交额有所回升 。本轮走高主要由外部利好共振驱动 。其一 ，中美贸易谈判再度启动：6月9日中美经贸代表在伦敦会晤在即 ，双方释放的口风相对积极，市场对谈判前景更为乐观。其二 ，美国非农数据好于预期 。美国衰退概率模型随之大幅下修 ，欧美股市走强，外溢情绪提振了A股风险偏好 。叠加国内政策“适度加力 ”稳增长 ，多地专项债加速发行 ，流动性保持合理充裕，市场下行空间被进一步压缩。
尽管短期情绪回暖 ，但中期弹性仍受多重因素掣肘 。首先 ，通缩缓解尚未出现明确拐点：5月CPI同比-0.1%，PPI同比-3.3% ，生产端修复快于需求端 ，真实需求仍显不足 。其次，企业盈利修复斜率有限：一季报非金融盈利同比仅+1.8%，若二季度营收以及利润边际改善不及预期 ，指数上行将遭遇压力。最后 ，估值在快速回升后分化明显：部分指数市盈率已处于近10年中等偏高水平，继续上涨或面临压力 ，建议仍以逢低增仓思路为主 。
在股指期货单边策略方面 ，建议投资者以2成仓位做多IF或IC合约，若出现回调可逐步加仓 。套利策略方面 ，建议暂时空仓 ，等待更优机会。期权策略方面，当前市场下方支撑较强 ，可考虑继续持有认沽牛市价差策略。
一、行情回顾
1.1 经济数据宏观政策
5月工业品出厂价格（PPI）同比下降3.3% ，跌幅不仅大于上月的2.7%，也超过市场一致预期的3.17% 。国际油价 、黑色金属和化工品在4-5月普遍回调 ，加之去年同期基数走高 ，使上游价格再度下探 。与此同时，房地产链需求偏弱 、出口增速下滑，令企业缺乏议价能力 ，产成品价格难以企稳。居民消费价格（CPI）同比仍为-0.1% ，与上月持平，略好于预期 ，却仍停留在轻度通缩区间 。CPI环比由涨转降主要受能源价格下降影响 。能源价格环比下降1.7%。剔除食品和能源后的核心CPI则同比上涨0.6% 。
贸易数据显示 ，5月出口同比增速由8.1%放缓至4.8%；进口则从-0.2%走低至-3.4% 。出口回落主要受三重因素叠加：其一，去年二季度出口基数偏高；其二 ，AI服务器与消费电子的补库动能有所减弱；其三 ，欧美针对电动汽车与光伏产品的贸易壁垒升温，引发部分海外客户观望。进口方面 ，大宗商品“量增价跌 ”难抵价格下滑带来的总额缩水 ，叠加设备与消费品采购疲软，令数据再陷负区间 。企业补库存意愿偏弱 ，原材料进口的持续下滑预示着制造业景气仍偏低 。
1.2 市场行情数据
上周两市震荡攀升 ，沪深两市涨超1%，创业板大涨2.32%；两市日均成交额超1.1万亿元，市场成交量有所回升。通信板块大涨超5%；有色 ，电子 ，计算机等板块涨超2% 。家用电器，食品饮料等板块逆势走低 。
二、股指期货数据分析
2.1 股指期货涨跌幅
上周股指期货全线上涨 ，小盘风格更为强势。各指数远月合约贴水幅度普遍有所收窄 ，但依旧处在相对较高水平。显示市场对冲需求依旧较大，同时市场当前情绪偏谨慎 。IM/IH目前处在近年中等偏高水平 。
2.2 股指期货基差
2.3股指期货基差年化升贴水率
三 、期权数据分析
3.1 期权成交及持仓概况
期权方面 ，上周期权成交量有所走低。期权持仓PCR整体处在中等偏高水平 ，期权卖方当前对于中证1000以及500ETF等标的强烈不看跌，市场情绪较为乐观 。
3.2期权波动率分析
股指上周震荡攀升 ，期权加权平均隐含波动率整体变化不大 。当前各标的期权加权平均隐含波动率在15%-23%附近 ，整体处在偏低水平。投资者对标的当前没有大幅波动的预期 。
四 、后市展望
A股近期持续呈现震荡攀升走势，上周市场成交额有所回升 。本轮走高主要由外部利好共振驱动。其一 ，中美贸易谈判再度启动：6月9日中美经贸代表在伦敦会晤在即 ，双方释放的口风相对积极，市场对谈判前景更为乐观 。其二，美国非农数据好于预期 。美国衰退概率模型随之大幅下修 ，欧美股市走强 ，外溢情绪提振了A股风险偏好。叠加国内政策“适度加力”稳增长，多地专项债加速发行 ，流动性保持合理充裕 ，市场下行空间被进一步压缩 。
尽管短期情绪回暖，但中期弹性仍受多重因素掣肘 。首先 ，通缩缓解尚未出现明确拐点：5月CPI同比-0.1% ，PPI同比-3.3%，生产端修复快于需求端 ，真实需求仍显不足。其次 ，企业盈利修复斜率有限：一季报非金融盈利同比仅+1.8%，若二季度营收以及利润边际改善不及预期 ，指数上行将遭遇压力。最后 ，估值在快速回升后分化明显：部分指数市盈率已处于近10年中等偏高水平，继续上涨或面临压力，建议仍以逢低增仓思路为主 。
在股指期货单边策略方面 ，建议投资者以2成仓位做多IF或IC合约 ，若出现回调可逐步加仓 。套利策略方面，建议暂时空仓 ，等待更优机会。期权策略方面 ，当前市场下方支撑较强，可考虑继续持有认沽牛市价差策略 。
